Купающаяся в нефтедолларах Россия пытается стабилизировать экономику

Россия, являющаяся вторым в мире нефтедобытчиком, страдает от избытка денег

«The New York Times», США
Сабрина Тавернайс (Sabrina Tavernise),
6 марта 2003 г.

В то время как многие страны начинают ощущать неудобства от высоких мировых цен на нефть, Россия, являющаяся вторым в мире нефтедобытчиком, страдает от совершенно иной проблемы - избытка денег.

Экономика России купается в нефтедолларах. Сочетание растущих прибылей от экспорта и крупных денежных займов, которые получили за границей многие российские нефтяные компании, привело к тому, что приток в страну денег опережает возможности экономики по их абсорбции. Валютный резерв Центробанка России с середины января с. г. вырос на 4,8 млрд. долл. США, или более чем на 10%. В тот же период отток денег из страны осуществлялся медленней, чем в предыдущие годы. Вера россиян в их валюту, рубль, растет, и они уже не так охотно помещают свои деньги на заграничные счета.

Избытку долларов можно только позавидовать, и он резко контрастирует с опасениями относительно состояния инфраструктуры России и ее долгов, которые, как думали многие, должны схватить страну за горло в нынешнем году, когда ее обязательства по обслуживанию долгов, как ожидается, достигнут своего пика.

И все-таки эта ситуация вызывает головную боль у политиков, пытающихся стабилизировать экономику и демпфировать ее колебания. «Во всем виновата цена на нефть, – сказал в интервью Олег Вьюгин, первый заместитель председателя Центробанка. – Никто не предполагал, что она станет такой высокой. Мы полагали, что решение о войне в Ираке будет принято раньше».

Финансовая система России во многих отношениях малопригодна для того, чтобы справляться с подобным притоком денег. У банков в общем случае нет критической массы. Поскольку банки слишком малы, чтобы выдавать займы в таких размерах, какие необходимы российским компаниям, эти компании обыкновенно обращаются к зарубежным заимодателям, лишая российские банки работы, которая нужна им для роста. Банковская индустрия страны после финансового краха 1998 года находится в неустойчивом состоянии.

Весьма заботит возможность того, что рубль резко вырастет в цене в сравнении с долларом США, в результате чего российские товары станут менее конкурентоспособными в сравнении с зарубежными товарами. После девальвации рубля в 1998 году многие производители, включая крупнейшего в стране производителя автомобилей, «АвтоВАЗ», сообщили о резком всплеске деловой активности; сегодня этот производитель автомобилей сокращает их производство и просит у правительства защиты в торговле.

В России пятый год подряд отмечается экономический подъем, а ее национальный бюджет демонстрирует солидный профицит. Добыча нефти продолжает расти – на 11% в январе и феврале по сравнению с двумя первыми месяцами 2002 года. Растет заработная плата, а доходы компаний взлетели до небес. К тому же более сильный рубль делает импортные товары более доступными для потребителей.

Другой большой заботой является инфляция. Более высокие заработки оборачиваются увеличением расходов и более высоким потребительским спросом, а Центробанк России закачивает в экономику еще больше денег, скупая доллары в попытке удержать рубль от слишком значительного укрепления.

Российским политикам известно, что приток долларов - явление временное, и что позднее в текущем году цены на нефть могут снизиться. А тем временем, как сказал г-н Вьюгин, Центробанк не собирается предпринимать никаких резких движений; скорее он надеется, что правительство прибережет часть дополнительных денег, сверстав новый бюджет с большим профицитом.

«Обстановка – с Ираком и с высокими ценами на нефть, с низкими процентными ставками в США и с ослаблением доллара - является временной, – сказал г-н Вьюгин. – К концу года обстановка прояснится. Мы попытаемся дожить до этого, не внося резких изменений в обменный курс рубля».

Российское федеральное правительство, получающее треть всех своих доходов от экспорта нефти и газа, составило бюджет на 2003 фин. год, исходя из предположения, что средняя цена нефти будет равна 21,5 долл. США за баррель (1 американский баррель для нефтепродуктов = 158,78-158,95 л). Позднее волнения на Ближнем Востоке и в Венесуэле, которая также является крупным нефтедобытчиком, привели к росту цены на сырую нефть до почти 40 долл. США за баррель.

«Правительство получило огромную добавочную прибыль, и ее следует сберечь, – сказал Пол Томсен (Poul Thomsen), директор российского представительства Международного валютного фонда (МВФ). – Иначе высокие цены на нефть соединятся с усилением давления за вздорожание рубля, а это может привести к сокращению объемов выпуска продукции».

Хотя для России нефть – благо, она, в конечном счете, является также и ношей. Здешние политики озабочены слишком сильной зависимостью от столь непостоянного товара и пытаются найти пути укрепления других секторов экономики. Критически важно для этого, говорят они, усовершенствовать неэффективные экономические институты России – ее слабую правовую систему, раздутый государственный аппарат и ветшающие предприятия советской эпохи. «Для того чтобы обеспечить рост вне энергетического сектора, важно предотвратить резкое вздорожание рубля путем сбережения добавочных прибылей от экспорта нефти, – сказал г-н Томсен. – Но в конечном итоге куда более важны структурные реформы».

Сокращенный перевод: Федотов Виктор, inoСМИ.Ru.